un.Block 区块链周报 2021 #4：流动性引导资金池 LBP、去中心化交易所

初期区块链项目分发代币的常见方式；一起来看看新颖的 LBP 分发方式

Apr 24, 2021

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🔥本周热点：Liquidity Bootstrapping Pool

本期热点中，我们为大家介绍和分析初期区块链项目分发代币的常见方式，一起来看看新颖的 LBP 分发方式

每周都有不少区块链项目上线，他们往往都有自己的代币。在项目初期，如何分发代币是一个很讲究的事情。往往越多的人拥有你的代币，代表你的代币受到更多的认可。这一期本周热点，我将为大家介绍一些常见的代币分发方式。

⛏️ 预挖矿

在项目公开分配代币之前，某些群体可以提前获得项目代币。这些群体可能是项目赞助方，项目开发者等。对于预挖矿的不公平我们不能一棒子打死，作为为项目付出的群体，他们有权利获得属于他们的利益。

🛬 Airdrop

还记得去年的 Uniswap 空投和 1inch 空投吗，对大部分参与到其中的人来说，空投就是天上掉馅饼。

在大多数情况下，空投会将代币平分给满足条件的用户。对于 Uniswap 和 1inch，他们的要求是在某个日期前使用过他们的 APP。对于一些刚刚开始的项目，空投条件可能是 Twitter 转发，点赞，或者只是填个邮箱和钱包地址。

对于用户来说，这样的空投较为容易薅羊毛，几乎没有成本。

对于项目方来说空投并不能起到融资的作用，也不能真正的吸引用户。用户可能拿到空投就套现离场。但是空投是较为简单的分发代币的方式。

👉 这个网站整理了正在进行空投的项目。

🚀 Fair Lunch

Fair Lunch 的含义是每个人都有公平的机会去获得项目代币。用户需要质押指定的代币来获得项目代币。

例如在 Mith Cash的Fair Lunch 中，160000 个项目代币将平均的作为 16 个质押池子的奖励总和。这 16 个池子分别接受 DAI，USDT，USDC，MITH，YFI，COMP 等。用户质押的代币占池子总代币比例越高，用户将获得更多的项目代币。

对于用户来说，这种方式就类似流动性挖矿，通过质押代币来获取项目方代币。由于不同池子的资金量不同，因此相同的资金量选择不同的质押池子会有不同的收益率。

对于大资金用户来说，他们可以轻易地获得大部分的项目代币。因此大资金用户可以一定程度上操控项目代币的价格。

对于项目方来说，Fair Lunch 有助于发展自己的社区。并且项目方可以开一个 LP 代币的质押池子来提升项目代币的流动性。

👨‍⚖️ 民主发行 Democratic Launch

Democratic Launch 在大部分地方和 Fair Launch相同，只是修改了以下几点：

考虑到大资金用户的影响，Democratic Launch 使用白名单，包含参加过其他项目社区治理的钱包地址
设有最大资金限制，杜绝大资金用户的入场
更长的发行时间。Float Protocol 分为两期，一共8周

🥣 LBP: Liquidity Bootstrapping Pool

LBP 是一种更加巧妙地拍卖项目代币的方式。LBP 通过控制代币的市场供应来使代币市场价格接近初始拍卖价格。我们以 ChainSwap 的 LBP 为例。

可以看到项目代币的市场价格越高，合约就会释放更多的项目代币。这一定程度缓解了大家抢购项目代币对价格的影响。使用LBP可以帮助代币拍卖价格一定程度靠近代币初始价格。因此在参加LBP的时候，我们需要关注初始价格是否合理。

💬 总结

目前大多数项目都采用 Fair Launch，Democratic Launch。这两种方式对于用户来说成本更小。除了这几种常见方式，还有一些较为简单的方式没有介绍，例如直接进行拍卖，或者以特定价格预售代币等等。希望大家以后开发自己的区块链项目，能够选择最适合自己的代币分发方式。

📔 相关阅读：

Balancer LBP Doc

🏫 区块链 101：去中心化交易

本期理论部分我们将来学习中心化与去中心化交易，理解他们的概念与各自的优缺点；开发环节我们将留意一下最近更新的 Hardhat 和 Solidity

📖 区块链理论

❓ CEX、DEX 是什么？

CEX (Centralized Exchange) :

中心化交易所是被中央机构所控制的交易所，交易所负责保管用户资金，用户之间的货币买卖交易通过由交易所撮合

Coinbase：首个在纳斯达克上市的中心化加密货币交易所
Binance：全网交易量最大的中心化交易所，提供多达 100 种加密货币交易
Kraken：一家位于美国的加密货币中心化交易所，同时提供银行服务

📘 What Are Centralized Exchanges?

DEX (Decentralized Exchange)：

去中心化交易所是一种运行在区块链上的分散式交易所（不存在中心权力），在这个交易所中没人会负责资金保管，用户之间进行点对点的加密货币交易

Uniswap：ETH 主网上的 DEX，它的出现让 Token 之间的交换更方便，用户可以自由添加 Token 对
Pancakeswap：BSC 上的 DEX，手续费低，增长迅速，交易额已经超过 Uniswap

📘 What Is a Decentralized Exchange (DEX)?

⚔️ DEX v.s CEX

CEX 的优点

交易流程简单，成交速度快，可以迅速响应市场变化
交易自由，金融衍生品丰富
交易量大，流动性高
存在法币与加密货币之间的交易
一般具有全平台 APP

CEX 的缺点

钱包密钥不归用户所有，资产由交易所保管，交易所有跑路风险
受法律约束，需要提供个人信息进行账户验证
交易所网络波动（拔网线）、黑客攻击会影响交易甚至造成资产损失

DEX 的优点

不受中心化控制与监管
匿名化交易，不需要提供任何个人信息
运行于区块链网络，网络难以被黑客攻击，交易能够稳定执行（智能合约仍有被攻击的风险）

DEX 的缺点

交易速度慢，每笔交易需要由矿工完成验证和打包，难以迅速响应市场变化，存在 Slippage (滑点) 问题
交易手续费 (Gas Fee) 收当时网络情况影响，网络拥挤的时候手续费高
流动性由用户提供，低流动性会影响交易对的价格
购买金融衍生品需要去特定平台
大部分 DEX 都是在单链上运行，跨链交易受限

📖 CEX vs. DEX — here are the differences

⛽️ 题外话：关于 DEX 中的 Gas Fee

在去中心化交易中，每笔交易都要由矿工来打包验证，在网络拥挤的时候，交易慢、矿工费高，这就导致了一个问题：假如我想更快的完成交易，就必须要付出高昂的 Gas Fee （甚至比物品的实际价格更高的费用）来贿赂矿工，但高昂的 Gas Fee 也不能 100% 的保证交易成功，而且在目前的 Gas Fee 机制下，交易失败，矿工费是不返还的。

🌰 举个例子，在前几天的 ChainSwap 的 ITO 中（在 ETH 中举行），每 TOKEN 售价 $0.3，每人限购 500 Token，总供应量有限。在这种先到先得的模式下，为了要让购买 Token 的交易成功（抢到 Token ），用户必须支付比其他用户更高的 Gas Fee 来使自己的交易优先被处理。付的越多，处理速度越快，抢到 Token 的概率就越高。这就造成了一个由于用户之间竞争，导致 Gas Fee 飙升、网络拥堵的的恶性循环。在这场比谁跑得快的比赛中，有人用了 400 USDT 买到了 500 个 Token。单单 Gas Fee 就花费了 250 USDT；有人付出了他认为已经很高的 Gas Fee，最终却颗粒无收。

💬 总结

DEX 与 CEX 可以说是各有千秋吧，不能说哪个更好。中心化交易所虽然有各式各样的金融衍生品，流动性充足，全平台的 APP 使用起来也更方便，但存放在中心化交易所中的资产并不安全。近期就有土耳其中心化交易所跑路事件。中心化交易所虽然能迅速响应市场价格的变化，发生滑点的概率小，但市场剧烈变动的时候，无良交易所又有可能拔网线暂停交易。此外，在中心化交易所中交易需要完成 KYC 身份验证，个人隐私也有泄漏的风险。

去中心化交易所的理想大都很美好，点对点的快速匿名化交易，但实际上冷门交易对的流动性较少，成交速度慢。这就衍生出了滑点的问题，即：下单价与实际成交价有出入（关于滑点问题及处理方案我们日后会深入探讨）。关于安全性，虽然区块链网络是安全的，但运行在区块链网络上的 Smart Contract 不一定安全，DEX 所依赖 Smart Contract 也存在被黑客攻击，资金池被窃取的风险。